2026年10月中国金融数据报告解读：住户存款增加8.47万亿，贷款减少1.46万亿

2026年前10个月住户人民币存款增加8.47万亿元，贷款净减少1.46万亿元；同期企事业单位贷款增加12.39万亿元。10月末社会融资规模存量同比增长7.2%，前十个月累计增量则同比减少约7.4%（计算值）。融资总量、工具构成与贷款部门之间呈现不同变化。

人民币贷款仍是融资余额的最大组成，债券余额增长更快。 对实体经济发放的人民币贷款占社融存量的59.5%，同比增速为4.6%，低于社融整体的7.2%。政府债券、企业债券余额分别增长14.4%和9.6%，均高于整体增速。

融资存量的构成随之变化：人民币贷款占比同比下降1.5个百分点，政府债券提高1.4个百分点，企业债券提高0.2个百分点。贷款与债券余额都在增加，但后者增长更快，所占份额相应提高。

其他工具的变化方向并不一致。外币贷款折合人民币余额增长9%，委托贷款增长1.7%，非金融企业境内股票融资余额增长5.5%；信托贷款、未贴现银行承兑汇票余额分别下降0.6%和4.4%。融资存量的整体扩张，并未覆盖每一种工具。

社融累计少增，人民币贷款少增的规模更大，其他融资项目合计形成部分抵消。 根据同比差额推算，上年同期社融增量为30.90万亿元，今年为28.61万亿元，下降约7.4%。

对实体经济发放的人民币贷款新增额，根据同比差额推算，由上年同期14.52万亿元降至10.91万亿元，减少约24.9%。其占新增社融的比重，由约47.0%降至38.1%。

人民币贷款少增3.61万亿元，而社融总量少增2.29万亿元。据两项差额计算，人民币贷款以外的融资项目，合计增量同比增加约1.32万亿元，在数量上抵消了部分人民币贷款少增。

债券占新增融资的比重提高，内部增减方向仍有区别。 政府债券净融资11.49万亿元，企业债券净融资3.1万亿元。根据计算，两者分别占新增社融约40.2%和10.8%，合计占比约51.0%，高于根据同比差额推算的上年同期占比44.6%。

其中，政府债券净融资同比减少4592亿元，企业债券净融资同比增加1.27万亿元，两者合计同比增加8108亿元。债券合计净融资增加、社融总增量减少，共同形成了债券占比提高的数量关系。

股票融资也有所增加。非金融企业境内股票融资5705亿元，同比增加1842亿元；根据同比差额推算，上年同期为3863亿元，本期增长约47.7%，占新增社融的比重约为2.0%。其融资金额仍明显低于企业债券的3.1万亿元。

委托贷款新增2084亿元，同比增加1002亿元。根据同比差额推算，上年同期新增1082亿元，本期新增额增长约92.6%。这一增幅衡量的是期间新增额，不能与委托贷款余额增长1.7%直接混用。

信托贷款、未贴现银行承兑汇票出现了净增减方向的转换。根据同比差额推算，上年同期分别净增加2160亿元、116亿元，今年分别净减少1798亿元、939亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币，则由上年同期净减少1146亿元转为净增加2546亿元。

政府债券存量增长14.4%，与前十个月净融资同比减少衡量的是不同维度：前者比较两个10月末的余额，后者比较两个年度前十个月的净融资，时间窗口不同。

三个货币层次均保持同比增长，增速呈现差异。 根据计算，M1增速比M2低2.7个百分点，M0比M2高3.6个百分点；按余额计算，M1约相当于M2的32.6%，M0约相当于M2的4.2%。

前十个月净投放现金9023亿元。这是期间流量，与10月末15万亿元的M0余额分别反映现金的期间变化和时点规模。

M1采用2025年修订口径，包含M0、单位活期存款、个人活期存款和非银行支付机构客户备付金。按一致口径计算，2026年10月M1余额较2024年10月增加约10.8%，同比增速高6.7个百分点。这反映相隔两年的端点差异，2024年完整可比序列列于文末。

“--”表示该项数据未列示，不代表零。

存款余额增长快于贷款余额，在人民币和本外币合计口径下均有体现。 人民币存款、贷款余额增速分别为7.7%和4.7%，本外币存款、贷款余额增速分别为7.8%和4.6%。根据计算，两组增速差分别为3.0和3.2个百分点。

人民币存款新增21.97万亿元，贷款新增11.42万亿元。根据计算，两者相差10.55万亿元，前者约为后者的1.92倍。这反映两类余额在年内净增加规模上的差异，资金最终用途不在这组指标的测量范围内。

金融统计中的人民币贷款新增11.42万亿元，与社融中对实体经济发放的人民币贷款新增10.91万亿元，分别属于不同统计范围，应分别分析。

外币存贷款均为净增加，但幅度不同。外币存款余额增长16.9%，贷款余额增长5.2%，增速相差11.7个百分点；新增存款1553亿美元，新增贷款381亿美元。美元计价的外币数据在相同币种内比较，不与人民币金额直接相加。

列示的存款分项中，住户新增额最大，非银行业金融机构次之。 两者分别新增8.47万亿元和5.99万亿元，按新增金额合计计算，占全部人民币存款新增额约65.8%。

财政性存款新增3.03万亿元，非金融企业存款新增1.91万亿元，前者高于后者；根据计算，两者分别占全部人民币存款新增额的13.8%和8.7%。

带“其中”的行为对应部门的子项，不与部门合计行重复加总。

人民币贷款的部门分化明确：企事业单位净增加，住户和非银行业金融机构净减少。 企事业单位贷款新增12.39万亿元，高于全部人民币贷款新增额11.42万亿元，相当于总净增量的108.5%。这一比值用于比较净增量，部门净减少会拉低总净增量。

企事业单位贷款包括非金融企业及机关团体贷款。以该部门新增总额12.39万亿元为分母计算，中长期贷款约占54.0%，短期贷款约占37.5%，票据融资约占7.5%。在列示的期限和融资形式中，中长期贷款新增额最大。

住户贷款净减少1.46万亿元，其中短期贷款减少1.41万亿元，中长期贷款减少501亿元。根据计算，短期贷款净减少额约相当于住户贷款净减少额的96.6%。就期限结构而言，净减少主要集中于短期贷款。

住户与非银行业金融机构均呈现人民币存款净增加、人民币贷款净减少的组合：住户存款增加8.47万亿元、贷款减少1.46万亿元；非银行业金融机构存款增加5.99万亿元、贷款减少2395亿元。这些数据反映各自存贷款的净变化，不涵盖其他金融资产和负债。

银行间市场整体日均成交增加，品种之间存在明显差异。 现券和质押式回购日均成交分别增长4.7%和1.3%，同业拆借下降10.8%。整体增长1.9%，对应的是不同品种增减共同形成的结果。

各品种成交金额未完整列示，现有数据可以比较同比变化方向和幅度，尚不足以计算各品种对整体增长的具体贡献。

两类月加权平均利率均低于上月和上年同期。根据计算，质押式债券回购利率比同业拆借高0.03个百分点，即3个基点。

成交与利率并列观察，10月呈现整体日均成交同比增加、两类交易利率同比下降的组合。这些指标反映银行间人民币市场的交易状况，其解释范围限于该市场。

货物贸易和外商直接投资分别占所在结算类别的主要份额。 根据计算，经常项下人民币结算中，货物贸易占75.3%，服务贸易及其他经常项目占24.7%；直接投资人民币结算中，外商直接投资占62.5%，对外直接投资占37.5%。

两组分项分别与对应总额一致。这组数据描述的是10月人民币跨境结算的内部构成，结算增长速度和人民币在全部跨境结算中的份额变化，需要对应的同期及其他币种数据才能衡量。

2024年5月至11月，M1连续七个月同比负增长，9月同比降幅最大，为3.3%；12月转为增长1.2%。余额最低点出现在8月，同比增速最低点出现在9月，两者并不同月，反映余额水平与同比变化衡量的是不同维度。

数据来源：中国人民银行。负的新增额表示净减少。部分表格的列示分项合计与对应总额存在差额，相关比例以对应总额为分母计算。

计算口径：构成占比为分项除以对应总额；同比增减率为本期除以上年同期后减1，上年同期金额由本期金额及公布的同比差额反推；增速差、金额差和倍数分别采用相减、相除，涉及不同金额单位时先统一单位。M1跨期比较使用2025年修订口径。上述衍生比例、差额、倍数和历史推算值均为计算值，结果按约数呈现。