8月的重点是库存在降、但不是卖掉的：商品房待售面积75349万平方米环比再降0.74%，待售住宅降1.17%，可同期商品房销售额年内累计同比-13.71%、销售面积-12.96%，销售端并没有回暖——库存下降靠的是供给收缩得更快，竣工面积同比-23.82%，能进入市场的新房本身就在减少。上游的收缩还在加深：开发投资47979亿元同比-20.44%、房企到位资金50893亿元同比-20.87%，钱和投资齐跌两成以上；新开工面积同比-24.89%，是全页跌得最深的一项，开发商没有补库存的打算。结构上唯一的正数仍是现房，期房销售额同比-17.29%而现房+5.11%（2025年11月数据），购房者继续用脚投票选能交付的房子。
