初步数据显示，日本2025年第三季度GDP环比下降0.4%。这反转了第二季度上修后的0.6%增长，但比市场预期的0.6%下降要好。这是自2024年第一季度以来的首次季度下降。
主要数据如下表所示（单位：%）：
| 指标 | 2025年第三季度 | 2025年第二季度（上修） |
|---|---|---|
| GDP环比变化 | -0.4% | 0.6% |
| 私人消费 | 0.1% | 0.4% |
| 政府支出 | 0.5% | 0.1% |
| 企业投资 | 1.0% | 0.8% |
| 出口 | -1.2% | 2.3% |
| 进口 | -0.1% | 1.3% |
GDP下降的主要原因是私人消费增长缓慢。这是因为成本压力持续，比如米价上涨和公用事业账单增加。净贸易也拖累了经济增长，贡献了-0.2个百分点。出口下降比进口快。
但是，政府支出和企业投资表现良好。它们都录得了五个季度以来的最强增长。这得益于前置公共工程和企业产能升级。
另外，年化GDP下降1.8%。这比预期的2.5%下降要好，但反转了第二季度上修后的2.3%增长。这是六个季度以来的首次年化下降。私人消费是三个季度以来最弱的，因为食品价格上涨继续影响家庭。
关联数据：日本GDP环比增长率
